Fue una sorpresa al revisar los premios de las mejores hojas web del año de 2.006 encontrar un excelente procesador de palabras para ser utilizado en internet y colocarlo en un blog, en un WIKI en forma digital. ¿para qué sirve tener esta herramienta?, bueno porque con esa herramienta usted puede escribir algo que le interese y luego puede invitar a alguna persona, via su e-mail, para que edite lo que usted escribió o bien para que suba alguna imagen al documento escrito. Desde el punto de vista docente es adecuado para que varios alumnos escriban en forma cooperativa un trabajo de clase y luego lo coloquen en su blog o en el Blog del profesor, etc...
El nombre del procesador es :WRITELY
y este es el enlace:
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METODOLOGIA
Con este pequeño y simple ejemplo se trata de medir el FLUJO de EFECTIVO de los socios de un proyecto con un horizonte temporal de sólo 3 años. Se comienza con los estimados a invertir y la manera de financiar esa inversión con una mezcla balanceada entre las obligaciones (el crédito bancario) y el patrimonio (el capital propio). Luego se hace una tabla del presupuesto de las posibles ventas físicas y la tabla de amortización del crédito, así como la tabla de depreciación de los activos fijos y la amortización anual de los activos diferidos. Con estos datos previos, ya se puede proyectar el Estado de Resultado y finalmente el Flujo de Efectivo. Claro, en este ejemplo se supone que el proyecto se formula en un lugar geográfico donde la inflación es muy baja y no repercute en el resultado final.
Un resumen breve del proyecto es como sigue: Un grupo de empresarios han concebido la idea de poner en marcha un negocio para elaborar un producto de rápida obsolescencia, por lo que se podría estar en el mercado solamente durante 3 años, y en ese lapso la maquinaria se depreciaría totalmente sin valor salvado y no se recuperaría tampoco los inventarios o sea el capital de trabajo. El estudio del mercado arrojó la posibilidad de vender 100.000 unidades al año, después de los 2 primeros años. Cada una de esas unidades se podría vender a $ 1.000 y tendría un coste variable igual a $ 700 por unidad, y un coste fijo anual igual a $ 10 millones.
La inversión requerida para el proyecto es de $ 30 millones, de los cuales $ 18 millones estarían representados por maquinarias , luego $ 3 millones para pagar el coste de los estudios de factibilidad (activos diferidos) y unos $ 9 millones restantes para tener una Caja siempre disponible para operar durante un mes (capital de trabajo).
La inversión estaría respaldada por $ 15 millones por parte de los socios y otros $ 15 millones de un crédito bancario pagadero en un plazo de 3 años y con un 20% de interés sobre los saldos deudores. Además, la empresa debería tributar el 40% por concepto de Impuesto sobre la renta (ISR), los cuales se pagarían en el mismo año en que se causan.
Se supone que el mercado permite que primero se pueda colocar sólo el 70% de la capacidad instalada de sus productos o sea el setenta por ciento de 100.000 unidades físicas (tamaño del proyecto) , luego se podría colocar en el mercado el 80% y ya para el tercer año se podría colocar el 100% que se tenía previsto.
El balance del proyecto en su primer día de operación daría un total de activos a invertir de $ 30, es como sigue:
ACTIVOS: caja 9; gastos preoperativos 3; maquinaria 18.
PAIVOS : crédito 15 y capital propio 15.
Para poder proyectar el Estado de Resultado del proyecto, el primer paso es determinar las ventas físicas, como aparece en seguida:
Tabla de la venta (unidades físicas)
| Rubros | Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 |
|---|
| Venta (contado) | 0 | 70.000 | 80.000 | 100.000 |
En la tabla que sigue aparece la tabla para amortizar la deuda o el crédito,en lo que respecta el pago del principal y el pago de los intereses :
Tabla para amortizar el crédito bancario (en miles de $)
| Rubros | Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 |
|---|
| Principal | 15 | - | - | -
|
| Pago principal | - | (5) | (5) | (5)
|
| Saldo restante | - | 15 | 10 | 5
|
| Interés al 20% | - | (3) | (2) | (1) |
El cuadro anterior, al igual que los siguientes, presentan las cifras en millones. Además, el período cero es aquel en que se hace la inversión inicial o se recibe el crédito y aparecen en paréntesis para indicar que son desembolsos.
La depreciación y los activos diferidos son solamente gastos de tipo contable que no representan erogación periódica. Las proyecciones durante 3 años y asumiendo que la depreciación de los activos fijos y la amortización de los activos diferidos es lineal y aparece en seguida:
Las Depreciaciones (en miles de US$)
| Rubros | Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 |
|---|
| Maquinaria | 18 | - | - | -
|
| Depreciación | - | (6) | (6) | (6)
|
| Activos diferidos | 3 | - | - | -
|
| Amortización | - | (1) | (1) | (1) |
Con la información anterior, ya es posible elaborar un Estado de Pérdidas y Ganancias pro-forma, como aparece en la tabla siguiente:
Estado de Resultado (Millones de $)
| Rubros | Año 1 | Año 2 | Año 3 |
|---|
| Ventas a $ 1.000 /unidad | 70 | 80 | 100
|
| - Costo variable ($ 700 unidad) | 49 | 56 | 70
|
| - Costo fijo | 10 | 10 | 10
|
| - Intereses | 3 | 2 | 1
|
| - Depreciación | 6 | 6 | 6
|
| -Activos diferidos | 1 | 1 | 1
|
| Utilidad gravable | 1 | 5 | 12
|
| - Menos ISR (40%) | 0,40 | 2 | 4,8
|
| Utilidad después de ISR | 0,60 | 3 | 7,20 |
Las utilidades después de pagar el impuestos sobre la renta (ISR) no es, sin embargo, la única riqueza que produce este proyecto. Se puede observar que el proyecto generó $ 7 millones más cada año, representados en el cargo por depreciación y el cargo por los activos diferidos. Por otra parte, sabemos que el proyecto tiene que erogar $ 5 millones para repagar la deuda bancaria y estos elementos, como veremos, van a aparecer en el FLUJO DE EFECTIVO que nos acercará a los resultados que interesan para poder EVALUAR este proyecto, al comparar los saldos que le quedarían a los socios, a valor presente, con la inversión patrimonial realizada en el año cero y por US$ 15 millones.
Para proyectar el
Flujo de Efectivo, es necesario mantener siempre en CAJA $ 9 millones como capital de trabajo, pues aunque se reparta a los socios del proyecto una determinada cantidad de dinero disponible, siempre hay que tener la provisión que sobren los $ 9 millones mencionados.
Se debe observar que en el Flujo de Efectivo vuelven a aparecer como fuentes de efectivo los valores tanto de la depreciación como de los activos diferidos, que en
El Estado de Resultadohabían sido restados atendiendo a la ventaja fiscal que proporciona la Ley del ISR. Veamos entonces cómo aparece para este proyecto el FLUJO DE EFECTIVO :
Flujo de Efectivo (Millones de $)
| Rubros | Año 0 | Año 1 | Año 2 | Año 3 |
|---|
| FUENTE DE EFECTIVOS | | | |
|
| Caja inicial | - | 9 | 9 | 9
|
| Aporte Socios | 15 | - | - | -
|
| Crédito Bancario | 15 | - | - | -
|
| Utilidad antes ISR | - | 1 | 5 | 12
|
| Depreciación | - | 6 | 6 | 6
|
| Activos diferidos | - | 1 | 1 | 1
|
| TOTAL EFECTIVO | 30 | 17 | 21 | 28
|
| USO DEL EFECTIVO | | | |
|
| Compra maquinarias | 18 | - | - | -
|
| Activos diferidos | 3 | - | - | -
|
| Pago de deuda | - | 5 | 5 | 5
|
| Pago de ISR | - | 0,40 | 2 | 4,80
|
| Reparto a Socios | - | 2,60 | 5 | 18,20
|
| TOTAL USOS | 21 | 8 | 12 | 28
|
| Saldo final de CAJA | 9 | 9 | 9 | 0 |
Se advierte que el Saldo de Caja (capital de trabajo) en el último año es igual acero, por ser el fin del proyecto.
De la proyección del
Flujo de Efectivo se llega a obtener el
Flujo de Efectivo Neto para los Socios que como se sabe habían invertido en el año cero $ 15 millones y han recuperado: 2,60, 5,0 y 18,2.
En seguida entonces la evaluación de este proyecto de 3 años de horizonte temporal y suponiendo un Coste de Oportunidad del 20% por año, es como sigue:
S 15 x 1,0 = $ 15
$ 2,60 x 0,909091 = $ 2,36
$ 5,0 x 0,826446 = $ 4,13
$ 18,2 x 0,751315 = $ 13,67
Así pues, este proyecto ha generado $ 20,16 lo cual es un valor superior a $ 15 que los socios habían invertido, es decir que el Valor Actual Neto es igual a $ 20,16 menos $ 15 = $ 5,16. En resumen: el proyecto es factible.
(Fuente del ejemplo: Luis F. Gutierrez Marulanda,
Decisiones Financieras y Costo del dinero en economías inflacionarias,Bogotá, Editorial Norma, 1985, pp. 4-10. )
ARMÉMONOS
Laureano Márquez P.
Georges Clemenceau, el célebre estadista francés, dijo que "la guerra esun asunto demasiado importante para dejársela a los militares". No pocas veces, los militares se asemejan a aquellos niños a los que se les ha regalado un juguete nuevo y no se les permite jugar con él: Van como acumulado las ganas de usarlo y cuando se presenta la primera oportunidad, no vacilan en encaramarse en una patineta, aunque estén a la orilla de un barranco.
Hace poco, en uno de esos canales de cable con los cuales hasta José Vicente evade las arengas del jefe, pasaron una película, basada en hechos históricos, que contaba lo sucedido en aquellos 13 días en los cuales la URSS y los Estados Unidos estuvieron a punto de irse a las manos por la instalación de misiles nucleares en Cuba e iniciar una guerra nuclear de incalculables consecuencias.
Era interesante observar la angustia del presidente Kennedy, más que por las amenazas de Kruchev, por mantener bajo control a sus propios militares, para que no se le fuera a escapar a ninguno un tiro por accidente. Insistía, el presidente norteamericano, en mantener a los generales fuera de las decisiones de guerra.
En este momento en el cual el mundo está nuevamente a las puertas de un conflicto, es inevitable repensar nuestra naturaleza extraña y misteriosa, que ha parido a un San Francisco pero también a un Hitler. Son dos caminos
que plantean nuestro dilema desde las cavernas: ¿podemos coexistir con el otro o tenemos que eliminarlo? ¿Debemos matar antes de morir o debemos morir antes de matar?
Hay tiempos para la paz y tiempos para la guerra; éste parece ser de los segundos. Incluso en nuestro país, donde –como dice el profesor Antonio Cova- tuvimos, como cosa insólita, cien años de paz en el siglo XX, ya se
habla de guerra y de que hay que armarse.
Armarse puede entenderse, en el sentido de los discursos presidenciales, como proveerse de armas, en este caso, de fusiles rusos, cuyo tristemente célebre inventor, por cierto, un hombre que tiene nombre de ametralladora, nos visitó en estos días.
Pero también armarse es recomponer las partes que nos conforman, extraviadas en esta locura de tiempo en el cual el hombre está tan ocupado en avanzar frenéticamente que se olvidó de hacia dónde va. Jorge Bucay recoge un cuento de un niño de siete años cuyo padre le ha ofrecido enseñarle a jugar ajedrez. Ocupado por múltiples asuntos llevados a casa, el padre trata de evadir la promesa, dándole al hijo entretenimientos que deben mantenerle atareado por mucho rato, como un rompecabezas de 2.500 piezas, de ésos que traen un palacio barroco en el centro de un lago, o un cuñete de Lego con el que hay que construir una pradera por la que pasa un tren que descarga su mercancía en un galpón, usando una grúa que trabaja con pilas que hay que construir con materiales suministrados.
Pero cada una de las tareas asignadas al niño es superada por éste con insólita rapidez. El progenitor ya no sabe qué hacer y ve una revista que trae el mapa mundi en su portada. Seguro de la ignorancia geográfica del niño, rompe la portada en pedacitos y le entrega un rollo de cinta plástica y una tijera (punta roma, naturalmente) para que la arme nuevamente. No han transcurrido dos minutos cuando el niño vuelve con el mapa mundi completamente compuesto. El padre, sorprendido, le dice:
- Hijo, ¿Cómo lograste hacerlo? Eres muy pequeño, estudias primer grado, todavía no has visto geografía universal...
- Fue muy sencillo, papá –respondió en niño-, tú no te diste cuenta, pero en la parte de atrás de la portada había una publicidad con la fotografía de un hombre. Yo, simplemente, armé al hombre y se compuso el mundo.
Es así de sencillo y así de difícil.
21/07/2006
Quo vadis, Mercosur?
Our country is not a banana plantation republic. We do not intend, with this precision, to disqualify to any nation particularly, but to utilize a concept, with pejorative load, that applies to countries with determined cultural, civic, and economic underdevelopment.
We do not integrate a community of that type.Therefore, the language collides us deeply that employ certain politicians -included some ours-the gross references to its adversaries, the lack of the most minimum respect toward world or simply neighboring hierarches of gravitation, wrong or not, and the permanent traffic between the ridiculous thing and the aggressive thing, all it starred in by the present first proxy of the great Venezuelan nation.
The serious thing of the case is that its interventions and references are not limited al environment of its country but they transcend it being interfered in the outside internal matters of borders, as is the case of the Mexican, Peruvian, and Bolivian elections, and intending to dictate bound for the towns of Latin America.
To give free rein to their uncontrollable “verborragia”, has a periodic news program since the one that thinks "to knickers removed", like the Spaniards say. Also it controls to the mass media of its country by means of the "Law of Social Responsibility of Radio and TV" and of multiple resources to maintain to line to the press written. The journalists offenders are exposed to receive strong fines and even griefs of jail.
Therefore well; besides the petrodollars that spills abundantly in them you needed Latin-American chests, the president Chávez thinks up a new vehicle to cause to arrive his message, a message of change toward the socialism just as he understands him. He is a matter of Telesur, a TV undertaking in which they have associated themselves Venezuela, and main shareholder, Cuba, Bolivia and Uruguay.
The "message chapista” seeks to reach an objective: to form citizens, to democratize the television, dominated by media dictatorships, a good dose of indigenism and a constant fight antiimperialista (in fact antinorteamericana). It is proposed, therefore, to fight against the supposed averages truths, manipulations and prevarications that limit the civic liberties.
Al president Vázquez -that agreed this commitment still slope of the parliamentary approval- there would be that to recall him that of "show me with who do you walk and I will tell you who are"...
Because, for example, ¿what credentials has the totalitarianism of the hereditary and life president to diffuse a liberal voice of the one that lacks obviously? What credentials can show off the president Chávez to cause to hear in Latin America when its platform is "Not to the pax American. Not to Superman. Not al American empire. Not. “That is the road to hell", while has functioning 14 thousand (fourteen thousand) service stations with Venezuelan fuel in United States? Double speech? Is dependable the president Chávez, former favoring a coup soldier?
Now wanted to enter al Mercosur -after being gone of the Andean Community- and already entered him. It celebrated it with an imposing military parade that put of relief its arms politics. Does not it want to know anything of the Razorbill. Neither of the TLC with United States. Already it had been said that this Mercosur does not serve us. One must improve it or to be gone. It evil is that with the income of Venezuela got worse. It suggested the formation of an Mercosur army. Why? It is that foresees a war against United States or an unificación by the force of the South American continent and its boundaries? We ignore it. The certain thing is that this Mercosur is clearly politicized, ideologizado, without be notified in its members no sign of opening al world, only road that conducts not to progressive goals but al true progress. Is the lesson that arises of the recent history of China, Poland, Ireland, South-korea, Taiwan...
It does enough time, the French political scientist Guy Sorman sentenced: "Do not I believe that putting in a same bed to four sick manage to improve them". With Venezuela at Mercosur neither.